近期，多家鋰電產(chǎn)業(yè)鏈上市企業(yè)發(fā)布了2024年業(yè)績預(yù)（快）報，廣東省電池行業(yè)協(xié)會秘書處對幾家鋰電隔膜上市企業(yè)發(fā)布的業(yè)績進(jìn)行梳理統(tǒng)計(jì)。
一、恩捷股份
2024 年，恩捷股份業(yè)績出現(xiàn)大幅下滑，預(yù)計(jì)歸母凈利潤虧損 5.15 - 6.65 億元，而上年同期盈利 25.27 億元。
恩捷股份認(rèn)為業(yè)績虧損主要源于兩方面。一方面，鋰市場競爭加劇，疊加下游降本壓力，鋰電池隔離膜產(chǎn)品價格及毛利下降。近年來，新能源汽車行業(yè)的高速增長帶動了上游鋰離子電池隔膜行業(yè)的快速發(fā)展，較高的毛利率水平吸引了眾多國內(nèi)企業(yè)進(jìn)入，大量資金投入使得產(chǎn)能迅速增加，當(dāng)前國內(nèi)鋰離子電池隔膜行業(yè)競爭日益激烈。另一方面，基于謹(jǐn)慎性原則，結(jié)合市場情況判斷和會計(jì)準(zhǔn)則要求，公司擬對存貨等資產(chǎn)計(jì)提減值損失，這對本報告期業(yè)績造成較大影響 。從半年報數(shù)據(jù)來看，2024 年上半年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 47.83 億元，同比下降 14.1%；歸屬于上市公司股東的凈利潤 2.91 億元，同比下降 79.28%；扣非凈利潤 2.6 億元，同比下降 80.69%，膜類產(chǎn)品毛利率降至 19.1%，遠(yuǎn)不及去年同期的 44.97%。
當(dāng)前新能源汽車動力電池的技術(shù)路線正在由液態(tài)電池向半固態(tài)和固態(tài)電池轉(zhuǎn)換，而恩捷股份的隔膜主要用于液態(tài)電池領(lǐng)域。且恩捷股份目前沒有投資新的技術(shù)路線，也沒有研發(fā)固態(tài)電池的關(guān)鍵零部件或者開辟其他領(lǐng)域，只是通過擴(kuò)充生產(chǎn)線和產(chǎn)能來保持市場地位，但液態(tài)電池市場地位在動搖，隔膜技術(shù)也逐步被其他供應(yīng)商掌握，未來其市場份額可能被稀釋，利潤會下降。不過相關(guān)工作人員表示，預(yù)計(jì)未來產(chǎn)能在整體出清之后，整個行業(yè)的供需格局會有所好轉(zhuǎn)。
二、中材科技
中材科技 2024 年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 239.8 億元，同比下降 7.4%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤 8.92 億元，同比下降 59.9%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤 3.84 億元，同比下降 80.5% 。
中材科技認(rèn)為主要原因是報告期內(nèi)公司主要產(chǎn)品價格同比下降，導(dǎo)致各項(xiàng)業(yè)績指標(biāo)較上年同期有所下降。2024 年，公司銷售玻璃纖維及制品 136 萬噸，風(fēng)電葉片 24GW，鋰電池隔膜 19 億平米，儲氫氣瓶 1.2 萬只。面對國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢復(fù)雜多變、下游市場需求結(jié)構(gòu)深度調(diào)整、行業(yè)投資熱情不減等多重壓力，其充分發(fā)揮產(chǎn)品種類多、質(zhì)量好的比較競爭優(yōu)勢，全年玻璃纖維及制品銷量與上年基本持平，產(chǎn)銷率達(dá) 104.6%，庫存較上年同期下降 33.3%，但受價格下降影響，銷售收入和歸母凈利潤均出現(xiàn)下滑。
在鋰電隔膜領(lǐng)域，行業(yè)競爭的加劇使得產(chǎn)品價格承壓，中材科技雖有一定的市場份額和產(chǎn)品優(yōu)勢，但整體行業(yè)環(huán)境使得其業(yè)績受到?jīng)_擊。不過中材科技圍繞新能源、新材料、綠色低碳等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)方向，聚焦特種纖維、復(fù)合材料、新能源材料三大賽道，秉持 “做優(yōu)玻纖、做強(qiáng)葉片、做大鋰膜” 的產(chǎn)業(yè)發(fā)展思路，未來有望通過產(chǎn)業(yè)協(xié)同和技術(shù)創(chuàng)新來提升業(yè)績。
三、美聯(lián)新材
美聯(lián)新材預(yù)計(jì) 2024 年度歸屬于上市公司股東的凈利潤在 3,500 萬元–5,200 萬元之間，同比下降 55%–70%。
業(yè)績下降主要有以下幾點(diǎn)原因。其一，行業(yè)競爭激烈，公司精細(xì)化工主要產(chǎn)品單價下降，毛利率同比下降幅度較大。其二，基于謹(jǐn)慎性原則，公司對存在減值跡象的相關(guān)資產(chǎn)計(jì)提了減值準(zhǔn)備。其三，報告期內(nèi)，預(yù)計(jì)非經(jīng)常性損益對公司凈利潤的影響金額約為 500 萬元–700 萬元 。截至 2024 三季報，公司營業(yè)總收入 12.69 億元、同比減少 9.10%，歸屬凈利潤 3652.29 萬元，同比減少 63.78%，扣非凈利潤 3932.83 萬元，同比減少 58.77%。
在鋰電隔膜相關(guān)的精細(xì)化工領(lǐng)域，美聯(lián)新材面臨著嚴(yán)峻的市場競爭，產(chǎn)品價格和毛利率的下降嚴(yán)重影響了其盈利能力。雖然有非經(jīng)常性損益的一定補(bǔ)充，但整體業(yè)績?nèi)猿霈F(xiàn)較大幅度下滑。未來，美聯(lián)新材需要在技術(shù)研發(fā)和成本控制上發(fā)力，以應(yīng)對激烈的市場競爭，提升產(chǎn)品競爭力和毛利率水平。
四、東峰集團(tuán)
東峰集團(tuán)預(yù)計(jì) 2024 年度實(shí)現(xiàn)凈利潤為 - 5.5 億元至 - 4.5 億元，同比將出現(xiàn)虧損；預(yù)計(jì) 2024 年度實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤為 - 5.5 億元至 - 4.5 億元，而上年同期凈利潤為 1.51 億元、扣非凈利潤為 1.64 億元 。
業(yè)績預(yù)虧的主要原因如下。一是合營公司成都天圖和深圳天圖已投資的項(xiàng)目中部分項(xiàng)目估值出現(xiàn)大幅變動，導(dǎo)致公司及全資子公司汕頭東峰對上述公司的投資收益約為 - 2.4 億元 —-1.8 億元，較上期同比大幅下降。二是公司結(jié)合子公司所處行業(yè)運(yùn)行現(xiàn)狀以及自身經(jīng)營發(fā)展的情況，根據(jù)謹(jǐn)慎性原則，對收購子公司股權(quán)所產(chǎn)生的商譽(yù)進(jìn)行了減值測試，并根據(jù)測試結(jié)果計(jì)提了減值準(zhǔn)備，預(yù)計(jì)約為 1.3 億元 - 1.6 億元。三是公司結(jié)合子公司所處行業(yè)運(yùn)行現(xiàn)狀以及自身的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，基于謹(jǐn)慎性原則，對部分可變現(xiàn)凈值低于成本的存貨計(jì)提了存貨跌價準(zhǔn)備，對部分長期資產(chǎn)（包括長期股權(quán)投資、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等）計(jì)提了資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。四是對比去年同期，報告期內(nèi)合并報表范圍主要減少了湖南福瑞、延邊長白山、貴州西牛王、陸良福牌、深圳市凱文等印刷包裝板塊子公司，以及處置持有的廣西真龍、廣東鈺彩智能等聯(lián)營企業(yè)股權(quán)，受業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)發(fā)生較大變化與相關(guān)損益的影響，導(dǎo)致業(yè)績出現(xiàn)波動 。
從東峰集團(tuán)業(yè)績來看，其在鋰電隔膜等新能源新型材料業(yè)務(wù)布局上受到了多方面因素沖擊，投資收益下滑、資產(chǎn)減值計(jì)提以及業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整都對業(yè)績造成了負(fù)面影響。在行業(yè)競爭激烈的背景下，東峰集團(tuán)需要優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提升核心業(yè)務(wù)的競爭力，合理評估投資項(xiàng)目，加強(qiáng)資產(chǎn)管理，以改善業(yè)績情況。
五、行業(yè)分析預(yù)測
從這幾家鋰電隔膜上市企業(yè) 2024 年業(yè)績情況來看，行業(yè)競爭激烈是影響業(yè)績的關(guān)鍵因素。大量企業(yè)涌入鋰電隔膜行業(yè)，使得產(chǎn)能迅速擴(kuò)張，供過于求導(dǎo)致產(chǎn)品價格下降、毛利率降低。同時，市場對鋰電隔膜產(chǎn)品的質(zhì)量和性能要求不斷提高，企業(yè)需要持續(xù)投入研發(fā)以滿足市場需求，這也增加了企業(yè)的成本壓力。
在技術(shù)發(fā)展趨勢上，隨著新能源汽車動力電池向半固態(tài)和固態(tài)電池轉(zhuǎn)換，鋰電隔膜技術(shù)也需要不斷創(chuàng)新升級。目前主要用于液態(tài)電池領(lǐng)域的傳統(tǒng)隔膜企業(yè)，如恩捷股份，面臨著技術(shù)路線變革帶來的挑戰(zhàn)，如果不能及時布局新的技術(shù)路線，未來市場份額和利潤可能會受到更大沖擊。而對于整個行業(yè)來說，產(chǎn)能出清是必然趨勢，在產(chǎn)能過剩的情況下，一些競爭力較弱的企業(yè)可能會被市場淘汰，行業(yè)集中度有望進(jìn)一步提高。
從市場需求角度，雖然當(dāng)前行業(yè)面臨困境，但隨著全球?qū)π履茉雌嚠a(chǎn)業(yè)的持續(xù)支持和推廣，新能源汽車銷量仍有較大增長空間，這將帶動鋰電隔膜市場需求的增長。不過市場需求結(jié)構(gòu)也在發(fā)生變化，對高端、高性能隔膜產(chǎn)品的需求會逐漸增加，企業(yè)需要順應(yīng)市場需求變化，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)技術(shù)研發(fā)和創(chuàng)新，提高產(chǎn)品質(zhì)量和性能，降低生產(chǎn)成本，才能在激烈的市場競爭中占據(jù)優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)業(yè)績的回升和增長。
總體而言，鋰電隔膜行業(yè)在經(jīng)歷調(diào)整期后，有望在技術(shù)創(chuàng)新、市場需求增長以及產(chǎn)能優(yōu)化的推動下迎來新的發(fā)展機(jī)遇，但在短期內(nèi)，企業(yè)仍需應(yīng)對行業(yè)競爭加劇、產(chǎn)品價格下滑等諸多挑戰(zhàn)。
